[罗戈导读]研究需要品味，研究需要国际对比。不谋全局者，不足以谋一域。派点虽分季度，但企业盈利的周期，不会匹配地球绕太阳公转。我们应该以更长的眼光来评判企业整体的表现，才能发现半强有效市场上存在的不合理定价。
引言
研究需要品味，研究需要国际对比。不谋全局者，不足以谋一域。派点虽分季度，但企业盈利的周期，不会匹配地球绕太阳公转。我们应该以更长的眼光来评判企业整体的表现，才能发现半强有效市场上存在的不合理定价。
2018年1月，方正交运许可团队推出了《全球机场商业史》的亚洲篇、欧洲篇和美国篇，包含9家国际机场的深度分析，从国际对比非航空间的角度，抓住了国际旅客到拐点的牛鼻子，结合国内免税消费政策，推荐了上海机场，白云机场。
2019年，方正交运许可团队在国内快递行业深度研究的基础上，推出了《全球快递巨头启示录》，详细分析了Fedex，UPS，DHL，Yamato的基本面，抓住了运营效率这个核心驱动力，在不同时间点推荐了顺丰控股、中通快递、韵达股份、申通快递。
2020年，我们又推出了《全球航空巨头启示录》系列之一：亚太篇。强调航空业当下的投资逻辑：危机投资。
《全球航空巨头启示录》系列之一：亚太篇。由李跃森（主要）、许可、李然、周延宇共同完成。感谢实习生张梦竹、王航、赵一宁、祁琪、宋雪菁对本报告作出的贡献。
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顺丰1092亿、圆通326亿、韵达247亿、申通247亿……上半年快递业绩出炉！
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