获菜鸟1.7亿美元投资，年营收12.5亿美元，这家跨境物流巨头即将上市

又一家跨境物流巨头即将赴港上市了！它就是环世物流。

这家企业的背景不容小觑。它不仅获得了菜鸟累计约1.7亿美元的投资，还连续十年在中国民营跨境综合物流服务商中保持集装箱量排名第一。尤为值得一提的是，按2024年中国至红海和中东航线的总TEU计算，该公司已成为跨境物流公司中的最大参与者。

此次IPO不仅是对环世多年来深耕国际物流赛道的认可，也预示着其进入了一个全新的发展阶段。然而，全球贸易风浪不断，运价起伏频繁，真正的挑战才刚刚开始。环世能否在这场变局中站稳脚跟，开辟出一条独特的增长之路，值得持续关注。

解码跨境物流龙头环世物流：与大掌柜完成合并、中东和红海市场收入占比超30%

环世物流成立于2003年，经过二十年的发展，已成为中国最大的民营跨境综合物流服务商。

它不像传统意义上的单一运输公司（比如只做海运或空运），而更像一个“物流总承包商”，整合全球各类运输与仓储资源——包括拖车公司、报关代理、仓储合作伙伴以及船东资源，并以技术为支撑，为客户提供从起点到终点的一站式物流解决方案。

航运业属于资金密集型的周期性行业，受宏观经济波动影响较大。2023年，全球航运运力供大于求，行业进入弱周期阶段；到了2024年，红海危机爆发，有效运力不足，导致运价持续高位运行。

受此影响，环世物流的经营业绩也出现了明显波动。招股书显示：

• 2022年营收20.6亿美元，毛利率7.7%，净利润204.7万美元；

• 2023年营收降至7.76亿美元，毛利率7.3%，净亏损达3842.5万美元；

• 到2024年，随着市场回暖与运营效率提升，营收回升至12.51亿美元，毛利率提升至12.4%，实现扭亏为盈，净利润达5159.3万美元。

1）以提供跨境综合物流为主，增值服务为辅

从整体业务结构来看，跨境综合物流服务是其核心收入来源，占比高达91.2%。2024年该板块收入为11.41亿美元，占总收入的绝大部分。

截至2024年底，环世物流的全球物流网络覆盖超过6000条跨境航线，累计服务客户超94000家，已构建起覆盖七大区域的全球网络，包括中国、东南亚、欧美、中东非等关键市场。

在中国，环世物流依托沿海与内河枢纽，在华南、华东、华北三大经济圈布局完善：深圳华南中心辐射粤港澳大湾区及福建港口群，服务汽车、光伏、储能、跨境电商等行业；上海华东枢纽推动多式联运数字化，覆盖武汉、重庆等内陆节点；华北环渤海枢纽聚焦新能源车、绿色能源设备等特色产业集群。

从地区分布看，2024年中东和红海市场贡献了3.51亿美元收入，占比30.7%；欧洲和地中海市场贡献2.78亿美元，占比24.4%；拉美、北美市场分别贡献1.59亿美元和1.45亿美元，占比分别为14.0%和12.7%。

按2024年吞吐量计算，环世物流在中国—中东/红海航线排名第一，在中国—拉丁美洲航线进入前十，在中国—东南亚、中国—欧洲/地中海以及中国—印度/巴基斯坦航线中位列前二十。

在提供端到端物流解决方案的同时，环世物流也在同步拓展增值服务，包括仓储配送、资产运营及技术解决方案。2024年，该板块收入为1.1亿美元，占比8.8%。

截至2024年底，公司在全球主要市场布局了超过100个仓库，总面积约120万平方米，形成了由协作配送中心、中转仓及现场仓储网点组成的高效履约网络，助力客户提升供应链效率。

未来，环世物流计划从目前主要依赖合作仓库的模式，逐步转向“自营旗舰仓库+合作仓库”结合的方式，既保证灵活性，也增强对关键节点的掌控力。

除了仓储能力，环世物流还在全球多个重点地区建立了本地化团队，比如东南亚、中东、墨西哥和北非等，方便快速响应客户需求。同时，在欧美、澳洲等跨境电商热门市场，公司也部署了海外仓、清关和拖车服务，确保最后一公里交付顺畅。

2）与“大掌柜”合并，强化数字化能力

为了提升数字化和自动化水平，环世物流早在2019年就启动了数字化转型项目，并开始与“大掌柜”融合，打造数字化货代平台。2020年9月，环世物流与“大掌柜”正式合并，成立新环世，标志着其从传统物流服务商向“科技+物流”融合模式的战略转型。

到2024年，“大掌柜SaaS”平台已积累超过490万标准箱（TEU）的数据，能够实现货物追踪与预测性分析，为约1000家企业提供自有的SaaS平台服务。该系统有效解决了物流信息不透明、响应迟缓、流程复杂、协同难度大等痛点。

目前，环世物流在合作仓库中已部署自动化分拣系统与WMS仓储管理系统，显著提升了高SKU订单处理能力。通过自研平台“大掌柜”及标准化操作流程（SOP），按产品垂直领域对仓库类型进行分类管理，使不同类型仓库能高效协同运作。

尽管环世在全球建立了广泛的仓储和服务网络，并在多个航线上表现出色，但其业务仍面临不小挑战。

一个主要问题是其对中东和红海市场的高度依赖。招股书显示，来自这一地区的收入占其跨境综合物流服务总收入的比例从2022年的18.4%上升到了2024年的30.7%。然而，由于中东地区局势不稳定，尤其是红海危机持续，这可能对其核心业务产生重大影响。

此外，全球跨境物流行业本就具有高度不确定性，受全球经济形势、地缘政治冲突和国际贸易政策等多重因素影响。近年来，贸易摩擦、俄乌冲突、红海危机等事件频发，给企业运营带来了巨大压力。与此同时，供应链日益复杂、运力紧张、港口拥堵，以及因地缘冲突引发的运输中断等问题，也进一步加剧了行业的不确定性。

对于环世物流而言，如何有效应对这些挑战，确保业务稳定增长，将成为其未来发展必须面对的关键命题。

获菜鸟物流约1.7亿美元投资，合计持股29.34%

2020年9月，环世物流正式宣布完成数千万美元的B轮融资，菜鸟、创新工场、云启资本等知名机构悉数入场。与此同时，环世与菜鸟联手成立合资公司“文鳐供应链”，并携手阿里巴巴国际站，共同打造面向跨境中小商家的一站式线上物流服务平台。

仅仅一年后，2021年10月，环世再次获得资本加码，完成高达17亿元人民币的C轮融资。本轮由菜鸟与中远海运旗下远海基金联合领投，老股东创新工场、云启资本也继续追加投资。

根据招股书披露的信息，菜鸟早在B-1轮融资中便以2000万美元认购了1346.9万股优先股，并获得一项“加仓权”：在B-2轮融资完成后、下一轮融资前，可按同等金额追加投资。到了C轮融资阶段，菜鸟不仅通过行使这一“加仓权”追加了245万美元投资，更进一步加注1.46亿美元。至此，菜鸟两轮累计投入约1.7亿美元，持股达29.34%，稳居核心股东之列。

今年以来，菜鸟的战略重心正在发生显著转变。相比过去“快递、供应链、国际、科技”多线并进的做法，如今它更倾向于在已有能力基础上，聚焦两个关键方向：国际与科技。

一方面，菜鸟正加速提升跨境快递、全球供应链及海外本地配送的核心能力，持续强化对全球商家和品牌的服务支撑；另一方面，它在自动化、智能化、AI等技术领域的投入持续加码，推动技术出海。

菜鸟对环世物流的投资，是其全球化战略的重要一步。通过此次合作，菜鸟得以快速接入环世覆盖200多个国家和地区、超6000条航线的国际运输网络，大幅增强其在全球市场的触达能力。同时，环世在跨境电商物流方面具备成熟的解决方案，包括海外仓、空运、海运等多元服务，这将帮助菜鸟显著提升跨境履约效率。

菜鸟在数字化与智能化物流方面具备领先优势，而环世则在实际操作和服务落地方面经验丰富。双方的合作有望实现技术和运营的深度融合，推动从仓储、运输到末端配送的一体化服务能力升级。

与此同时，菜鸟可通过整合环世资源，进一步优化全球供应链管理，提高运输效率、降低成本，并为客户提供更具弹性和多样化的物流解决方案。

更重要的是，随着跨境电商持续增长，高效可靠的物流服务已成为平台竞争力的重要支撑。菜鸟与环世的联手，将为阿里巴巴及其他电商平台提供更多元、高效的物流选项，助力中国品牌“出海”走得更快、更稳。